¿Qué es el EBITDA?
Actualizado el 24 de agosto de 2026 · por Alex
El EBITDA es la ganancia de una empresa antes de restar intereses, impuestos, depreciación y amortización. Busca mostrar cuánto genera el negocio en sí, dejando fuera cómo está financiado y cómo se contabiliza el desgaste de sus activos.
La sigla viene del inglés y describe exactamente lo que hace: toma la ganancia operativa y le devuelve cuatro cosas que se habían restado.
La idea es aislar el rendimiento del negocio operativo, para poder comparar dos empresas del mismo sector aunque una esté muy endeudada y la otra no, o aunque tributen en países distintos.
Es el número que más se usa para valorar empresas en compras y fusiones, y para comparar compañías intensivas en capital: telecomunicaciones, industria pesada, infraestructura. Ahí la depreciación es enorme y distorsiona la comparación.
Tratarlo como si fuera dinero real. No lo es, y esta es la crítica seria que se le hace desde hace décadas: la depreciación se excluye como si no fuera un gasto verdadero, pero las máquinas se gastan y hay que reemplazarlas. Warren Buffett lo ha dicho de forma memorable: quien usa el EBITDA está diciendo que el desgaste de sus activos lo paga el ratón de los dientes.
Una empresa puede tener un EBITDA excelente y estar quemando caja, porque los intereses de su deuda y la reposición de sus equipos se llevan todo lo que genera. Por eso el EBITDA nunca debe mirarse solo: al lado tiene que ir el flujo de caja libre, que sí descuenta lo que la empresa realmente tiene que gastar para seguir funcionando.
Regla práctica: cuando una empresa insiste mucho en su EBITDA y poco en su ganancia neta, vale la pena preguntarse por qué.
